I volumi di criptovalute sono scesi da 126 miliardi di dollari registrati dopo l’elezione di Trump a 35 miliardi. Le azioni tecnologiche restano sotto pressione rispetto ai picchi passati, pur con il dollaro al minimo degli ultimi dieci anni. Nel mondo del capitale di rischio sembra che tutti trattengano il respiro: le principali aziende della Silicon Valley stanno cambiando modello di business. Non è un crollo, quanto piuttosto una pausa delicata, un equilibrio «wait and see» che difficilmente durerà a lungo.
Dietro ai titoli sui volumi in calo e sulle performance azionarie, emerge una novità di ben altra portata. Stati Uniti e Cina hanno riavviato negoziati di alto livello per sgonfiare le tensioni accumulate nei cinque anni di disaccoppiamento e protezionismo. Bloomberg riferisce che queste trattative sono le più stringenti dai tempi dei dazi imposti dall’amministrazione Trump, in grado di riorganizzare le catene globali della fornitura. Contemporaneamente, Pechino allenta i controlli sui capitali e tenta di riconquistare fiducia tra gli investitori esteri, segno che anche le autorità cinesi ritengono rischiosa la stagnazione.
Se questi colloqui porteranno a progressi reali — riduzione dei dazi, distensione sulle esportazioni tech o politiche economiche coordinate — i mercati potrebbero reagire con la stessa violenza vista agli inizi del 2021. Questa fase di calma potrebbe trasformarsi nella quiete che precede la prossima impennata globale. Quando il capitale farà ritorno verso i settori ad alto tasso di crescita, lo farà in modo rapido e tumultuoso.
Gli imprenditori dovrebbero considerare questo momento un’occasione: la tregua tra i cicli è il periodo ideale per far crescere un progetto. L’attenzione costa meno, la competizione si affievolisce e i potenziali clienti sono più accessibili. Nonostante gli investitori appaiano defilati, osservano con cura chi mantiene il passo mentre altri rallentano.
Per chi guida una startup, il focus principale è aumentare la velocità di esecuzione. Non si tratta di lavorare più ore o di inseguire un generico hustle, ma di eliminare ogni attrito nel ciclo di sviluppo e consegnare nuove funzionalità agli utenti ogni settimana. Se la roadmap è trimestrale, spezzettatela in traguardi settimanali. Strumenti come Linear e Notion consentono di restare allineati senza appesantire i processi. Per prototipi di interfaccia o test utente, Figma rimane uno dei metodi più rapidi per passare dal concept alla demo senza rallentamenti. I fondatori devono mettere mano al prodotto e puntare a offrire valore concreto agli utenti avanzati.
Analogamente, è essenziale mantenere un contatto stretto con i clienti. Quando raccogliere fondi è più difficile e la velocità di sviluppo cala, le conversazioni con gli utenti possono diventare un lusso, ma sono proprio quelle che rivelano le esigenze più autentiche. Anche un piccolo numero di colloqui mirati può rivoluzionare la roadmap: chiedete quali funzionalità risultano frustranti, quali strumenti hanno smesso di usare e perché. Le vere indicazioni non emergono dai dashboard o dai pitch deck, ma dallo spazio tra ciò che gli utenti dicono e ciò che vorrebbero trovare.
Un altro vantaggio di questa fase è costruire canali di distribuzione proprietari. I mezzi a pagamento risultano troppo costosi in un mercato stagnante e, a meno di aver già raccolto grosse cifre, non conviene competere con gli operatori affermati. Conviene puntare sulla visibilità organica e sulla fiducia del pubblico: piattaforme come Substack o Beehiiv aiutano a costruire una newsletter resistente ai cambiamenti degli algoritmi. Dedicate tempo a SEO e posizionamento per parole chiave. Registrate brevi video esplicativi con Loom o Descript — non per diventare virali, ma per mostrare il volto dietro al vostro lavoro e rafforzare il legame con la community grazie alla trasparenza. Quando il mercato ripartirà, si ricorderanno di chi è rimasto attivo durante la quiete e penseranno: «Ho l’anteprima di un progetto destinato a decollare».
I segnali macroeconomici stanno convergendo verso un’inversione di rotta: i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine oscillano, segno di attese per nuovi stimoli o allentamento monetario. I mercati cinesi registrano flussi esteri in entrata, in particolare nei fondi ETF di Hong Kong e Singapore. La retorica delle banche centrali si sta trasformando: da un atteggiamento di «contenimento» a uno più collaborativo. Quando questa svolta diventerà evidente e concertata, i settori ad alto rischio e alto potenziale — come crypto, infrastrutture per intelligenza artificiale, e-commerce e tool B2B innovativi — torneranno sotto i riflettori.
La verità che pochi ammettono è che non ci sarà tempo per prepararsi quando tutto ripartirà. I vincitori del prossimo ciclo non saranno coloro che hanno atteso in silenzio, ma chi ha affrontato questa fase come uno sprint, non un’interruzione.
Essere i primi a entrare nel mercato fa la differenza: significa lanciare MVP essenziali prima della versione definitiva, creare landing page mentre il prodotto è ancora in sviluppo, costruire liste d’attesa e generare interesse anche a costi di acquisizione non ancora ottimizzati. Non è il momento del perfezionismo, ma della presenza concreta sul mercato. Gli investitori ricordano chi ha consegnato, raccolto feedback e fatto rumore senza bisogno di un trend rialzista.
Questa fase del ciclo può sembrare priva di urgenza, ma è decisiva: il silenzio preannuncia il ritorno del mercato. Sopravviveranno solo i fondatori che si mettono al lavoro subito, consegnano aggiornamenti settimanali mentre il resto del mondo è distratto.
Accelerate i tempi, potenziate l’offerta, interagite con i vostri utenti più fidelizzati, rafforzate i canali di comunicazione. Quando il capitale tornerà, non invierà un invito formale: sfonderà la porta. Tutto ciò che avrete costruito in questa fase tranquilla resisterà o verrà spazzato via dall’arrivo dei grandi attori.